能否从权证目前的价格去倒推权证到期时标的股票的价格呢? |
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问：能否从权证目前的价格去倒推权证到期时标的股票的价格呢?
答：当然,我们也可以从权证的价格去倒推权证到期时标的股票的价格。为说明该方法,我们以宝钢认股权证2005年11月30日的交易价格为例加以说明。宝钢认股权证2005年11月30日的收盘价为1.659元,也就是说,2006年8月30日宝钢股票的价格必须至少达到6.159 (4.5＋1.659)元才是可行的,这其中还不考虑利息成本,这在理论上也许是可能上,但实际上原有宝钢股票在行权日很难达到这一价格。我们知道,对于欧式认购权证,权证到期日标的股票的价格越高,则权证的内在价值越大,其上限为当日的股票价格,宝钢认购权证2005年11月30的价格上限为3.92元(2005年11月30日宝钢股票的收盘价)；对于欧式认沽权证而言,权证到期日标的股票的价格越低,则权证的内在价值越大,其上限为行权价的连续复利现值。理论上说,行权日标的股票的涨幅越大,则认购权证价值越大；标的股票的跌幅越大,则认沽权证价值越大。
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